Yarının Girişimcisi
2000 yılında tamamlanan birleşmeler, satın almalar ve elden çıkarmaların dolar değeri %22,6 artarak 1,7 trilyon doları aştı ve art arda altıncı yıl için rekor kırdı. Birleşme ve Devralmalar Şubatta. Ocak ayında kapanan AOL-Time Warner mega anlaşması 2001 toplamlarına dahil edilecek olsa da, bu yıl yükseliş eğiliminin devam etmesi pek mümkün değil. Ama kimse birleşme ve satın almaların da çok fazla düşmesini beklemiyor. Finansal hizmetler, iletişim, sağlık hizmetleri ve diğerleri gibi sektörlerde 'tamamlanmamış konsolidasyonlar' var, yazıyor Birleşme ve Devralmalar editör Martin Sikora. Ve 'birleşme ve satın alma faaliyetlerini yönlendiren temel güçler' - teknolojik ilerleme, küreselleşme, kuralsızlaştırma vb. - hala güçlü.
Bir girişimcinin bakış açısından, birkaç trend, birleşme ve satın almaların yönlendirdiği endüstri konsolidasyonları kadar kafa karıştırıcıdır. Bir yandan, konsolidasyonlara öncülük eden şirketler daha da büyüyor ve küçük oyuncuları piyasadan tamamen çekecek gibi görünüyor. Bir konsolidatörle rekabet halinde bir şirket kurmak istemezsiniz, bu teoriyi yürütür - ezilirsiniz. Öte yandan, bu devler, ya satın almalar için fazla ödeme yaptıkları ya da bir araya getirdikleri çılgın şirket yorganını yönetemedikleri için kendilerini sık sık belada buluyorlar. Bu nedenle karşı teori: Girişimciler yeterince çeviklerse, beceriksiz devlerin yanlış adımlarının açtığı birçok kazançlı niş bulabilirler.
Peki hangisi? Çoğu işletmede tartışma, doğrulanabilir gerçeklerden çok anekdot ve ideoloji tarafından yönlendirilerek büyüyecek ve azalacaktır. Ancak en azından bir sektörde, birleşme ve satın alma verileri güvenilirdir. Konsolidasyonun yeni başlayanları öldürüp öldürmediğini veya teşvik edip etmediğini bilmek istiyorsanız, bankacılık işine bakın.
Bir araştırmacının bakış açısından ticari bankacılık, çalışmak için ideal bir endüstridir. Her yeni bankanın bir tüzük alması gerekir, böylece başlangıç faaliyeti doğru bir şekilde takip edilebilir. Her birleşme veya devralma, düzenleyici makamların onayını gerektirir, bu nedenle alıcıların ve satıcıların ne kadar büyük olduğu, nerede bulundukları vb. gibi önemli gerçeklerin tümü kamuya açık bir konudur. Ve gerçekten de, 1990'larda bankacılık konsolidasyonu kızışırken, ekonomistler bunun bankacılık girişimlerine yardımcı olup olmadığına veya engel olup olmadığına bakmaya başladılar. Sorun, anlaşamamalarıydı. Federal Mevduat Sigorta Kurumu için yapılan bir araştırma, birleşmelerin yeni bankaların kurulmasını engellediği sonucuna varmıştır. Federal Rezerv Yönetim Kurulu için benzer verilere bakan bir araştırma, tam tersinin doğru olduğunu belirledi.
Son zamanlarda, Federal Rezerv Bankası'nın Kansas City şubesinde kıdemli bir ekonomist olan William R. Keeton, çelişkili çalışmaları gözden geçirdi ve kendine ait yeni veriler topladı. Keeton'ın vardığı sonuç: Hiç şüphesiz, bankacılık işinde konsolidasyon yeni başlayanlar için fırsatlar yaratıyor. Belirli bir pazarda ne kadar çok birleşme ve satın alma faaliyeti görürseniz - özellikle belirli türdeki birleşme ve satın alma faaliyetleri - yeni bankaların açılmasını da o kadar olasıdır.
Keeton'ın araştırmaya katkısı iki yönlüdür. İlk olarak, ilk çalışmada bazı metodolojik yanlış adımları tespit etti -- yani konsolidasyonun yeni kurulan şirketlerin cesaretini kırdığını iddia eden çalışma. Diğer şeylerin yanı sıra, araştırmacıların/ekonomistlerin, ikisi oldukça farklı iş alanlarında olmalarına rağmen, tasarruf kurumlarını (tasarruf bankaları vb.) ticari bankalarla aynı kefeye koyduklarını gördü. İkincisi, Keeton, farklı birleşme türlerinin başlangıç oranları üzerindeki etkisini analiz ederek, birleşmelerin kendileri üzerindeki büyütmeyi ortaya çıkardı. Bu noktada bulguları netti: Başlangıç oranlarında gerçek farkı yaratan şey, sahipliği küçük bankacılık şirketlerinden daha büyük şirketlere ve yerel bankalardan daha uzaklara kaydıran birleşmelerdi. Örneğin, aynı bölgedeki benzer büyüklükteki bankalar arasındaki diğer birleşmelerin, başlangıç oranları üzerinde çok az etkisi oldu veya hiç etkisi olmadı.
Bankacılık girişimcileri, cesaret edin: daha büyük veya uzak bankalar tarafından piyasa konsolidasyonu gerçekten nişler açıyor; mevcut pazar, küçük ölçekli kişisel hizmet ve yerel olarak bilgili kredi görevlileri isteyen veya buna ihtiyaç duyan ve yerel bankalar ortadan kalktığında zor durumda kalan tüm müşterilerdir. Belki diğer sektörlerdeki istatistikler -- onları bilseydik -- bu kadar farklı olmazdı.
Birleşme ve Satın Almaların Başını Görmek
North State Bank, 1 Haziran 2000'de Raleigh, N.C.'de kapılarını açtı. Şubat 2001'in sonunda, sadece dokuz ay sonra, topluluk bankası 91 milyon dolarlık varlığa ulaşmıştı ve 1.000 dolarlık karlılık içindeydi. Belki de şaşırtıcı olmayan bir şekilde, başkan ve CEO Larry Barbour, sektör konsolidasyonu sırasında yeni kurulan bankalar için çok yer olduğunu düşünüyor: '29 yıldır bankacılık yapıyorum ve konsolidasyon gerçekleştiğinde, ne kadar yer olduğuna dair her zaman keskin hatırlatmalar oluyor. gerçek toplum bankacılığı için -- müşteriler ve banka görevlileri arasında bürokrasinin olmadığı yerde.'
North State, Wachovia Securities, First Union ve Bank of America gibi ağır sıkletlere karşı rekabet etmesine rağmen, Barbour, başarısının belirli bir alanı, avukatlar, doktorlar ve muhasebeciler gibi profesyonellerle birlikte küçük ve orta ölçekli işletmeleri hedeflemede yattığını söylüyor. Ayrıca, North State'in deneyimli işgücünü rekabet avantajı olarak belirtiyor. Karar vermelerine yardımcı olabilecek olgun, deneyimli bankacılarla iş yapmaya değer veren bireylere ve işletmelere daha fazla odaklanıyoruz. Telefonla arayıp büyük bir kredi alabilmeyi seviyorlar ve biz de bunu onlar için yapabiliriz” diyor.
Lütfen yorumlarınızı e-posta ile editörler@inc.com .
