NET DEĞER

Bir işletmenin 'net değeri', toplam varlıklardan toplam yükümlülükler düşüldükten sonra kalan miktardır. Toplam varlıklar 1 milyon dolar ve toplam yükümlülükler 800.000 dolar ise, net değer 200.000 dolar olacaktır. Bir bilançoda Varlıklar tipik olarak sol sütunda, Borçlar sağ sütunda gösterilir. Sağ sütundaki toplam yükümlülüklerin altında Net Değer listelenecektir. Böylece yükümlülükler (800.000$) artı net değer (200.000$), varlıklara (1 milyon$) eşit olacaktır. Her iki sütunun da son satırında 1 milyon ABD doları, solda 'Toplam Varlıklar' ve sağda 'Yükümlülükler ve Net Değer' bulunur. Şimdi yukarıda gösterilen durumun tersine döndüğünü varsayalım: Şirketin 800.000$ aktifi ve 1 milyon$ pasifi var. Bu durumda net değer -200.000$ olacaktır, böylece bu negatif sayı, yükümlülüklere eklendiğinde de 800.000$ üretecektir. Yine dengemiz var. Ama şimdi, negatif bir net değerle şirket iflas etmiş durumda. Bu koşul hızla tersine çevrilemezse, şirket başarısız olur.

Olağan durumda, Net Değer iki rakamdan oluşur. Biri 'sermaye', 'sahiplerin öz sermayesi', 'ortakların özkaynakları' veya 'hissedarların özkaynakları' olarak etiketlenir. Bu satır, şirkette tüm yatırımcılara satılan (veya ortaklar tarafından ödenen) hisseler için başlangıçta alınan paraya eşdeğerdir; özel bir şirkette, diğer yatırımcılar tarafından ödenenlerle birlikte sahibinin ilk sermaye katkılarını içerir. İkinci satır 'birikmiş kazançlar' olarak etiketlenir. Bu, (varsa) ödenen temettüler düşüldükten sonra şirket tarafından gelecekteki yatırım veya borç emekliliği için elde tutulan karları (vergi sonrası net gelir) temsil eder. Sermaye ve dağıtılmamış kârlar birlikte Net Değerdir.

Bir şirketin, net değeri sadece bir olan üç farklı değeri vardır. Her şirketin bir 'tasfiye değeri' vardır, yani işletme faaliyeti durdurduğunda, tüm yükümlülükleri yerine getirildiğinde ve tüm varlıkları satıldığında sahiplerinin elde etmesi muhtemel olan paradır. Tasfiye değeri, büyük ölçüde şirketin varlıklarının niteliğine ve ayrı olarak satıldığında ne getireceklerine bağlı olacaktır. Nakit tam olarak ne kadar değerlidir ve nakit ne kadar yüksek olursa, tasfiye değeri de o kadar yüksek olur. Arazi ve binalar normal olarak satın alma maliyetlerinin üzerinde veya üzerinde satılacaktır. Bununla birlikte, ekipman, ayrı parçalar halinde, çalışır durumdaki bir üretim sistemine entegre edildiğinde olduğu kadar nadiren değerlidir. Ekipman özel bir amaç için yüksek oranda değiştirilmişse, en az getiri sağlayacaktır. Başka bir operasyona aktarılabilen büyük takım tezgahları en fazlasını getirecektir. Mobilya, demirbaş ve fazla stok sahiplerinin dolar üzerinden sadece peni kazanmaları muhtemeldir.

İşletmenin ayrıca bir 'piyasa değeri' vardır. Bu, şirketin bilgili bir alıcısının bunun için ödemesi muhtemel para miktarıdır. Piyasa değeri, bir şirketin 'devam eden' bir iş olarak öngörülen gelecekteki kazançlarına dayanmaktadır. Düşük borcu, köklü bir istikrarlı kazanç geçmişi ve iyi nakit akışı olan karlı bir şirket en yüksek fiyatı getirecektir. Teknolojik bilgi birikimi, pazar payı ve rakip alıcıların varlığı veya yokluğu gibi diğer faktörler de rol oynamaktadır. En önemli varlığın özel beceri ve bilgi birikimine sahip kişiler tarafından temsil edildiği bir hizmet işletmesi durumunda, bu kişilerin işi devam ettirme konusundaki istekliliği önemli bir rol oynayacaktır.

Bir şirketin tasfiye değeri hemen hemen her zaman en düşüktür, piyasa değeri en yüksektir ve net değeri bu iki kutup arasındaki bir değeri temsil eder. Net değer, bir bireyin kan basıncı ölçümüne benzer şekilde, şirketin sağlığının devam eden bir ölçümü olarak hizmet eder. Yönetim ve yatırımcılar bu rakamı yakından izliyor. Aynı zamanda, şirkete potansiyel borç verenler için de büyük ilgi görüyor (diğer önlemlerle birlikte). Satışlara göre net değeri yüksek ve nakit akışı geçmişi iyi olan şirketler, borç verenleri çekmede en başarılı olanlardır.