2 Aralık 2001'de, çok saygın ve hızla büyüyen bir enerji ticareti şirketi olan Enron Corporation iflas başvurusunda bulundu. 1994-2001 döneminde kazançlarını yaklaşık 600 milyon dolar şişirmişti. Bu, bir aydan daha kısa bir süre önce biliniyordu. 62,8 milyar dolarlık varlığıyla Enron, ABD tarihinin en büyük iflası oldu. Hissesi 2 Aralık'ta 72 sentten kapandı. Bir yıl önce hisse başına 75 doların üzerindeydi. Yatırımcılar milyarlarca dolar kaybetti ve çalışanlar hayat birikimlerini kaybetti. Tam 241 gün sonra, 30 Temmuz 2002'de Başkan, 2002 tarihli Halka Açık Şirket Muhasebe Reformu ve Yatırımcı Koruma Yasası'nı yasalaştırdı. Yasanın iki baş sponsoru Senatör Paul Sarbanes (D-MD) ve Temsilci Michael G. Oxley (R) idi. -OH). Mevzuat bu nedenle 2002 tarihli Sarbanes-Oxley Yasası'nın kısa başlığını taşıdı ve daha sonra SOX veya SarbOx olarak kısaltıldı. Menkul kıymetler mevzuatının çoğu gözlemcisinin görüşüne göre, SOX, 1934 Menkul Kıymetler ve Borsa Yasası'nın yürürlüğe girmesinden bu yana çıkarılan en önemli yeni yasa olarak görülüyor.
Şirketin denetimlerinde muhasebe usulsüzlükleri tespit edilmiş olsaydı veya şirketin doğrudan bilançosuna yansımayan işlemleri ifşa etmesi istenseydi Enron fiyaskosu önlenebilirdi. Şirket içinde kullanılan teşvikler ve ödüller ve Enron ile kesin olmayan bir şekilde ilişkilendirilen kuruluşlarla yapılan işlemler büyük başarısızlığa katkıda bulundu. Ayrıca, sonlara doğru içeriden öğrenenlerin ticareti gerçekleşirken, emekliliklerinin bir parçası olarak şirket hissesi tutan çalışanların sözde bir 'karartma' döneminde bunları ticareti yapmaları engellendi.
Sarbanes-Oxley esas olarak bu başarısızlığa bir tepkiydi. Bununla birlikte, aynı dönemde, uzun mesafeli bir telekomünikasyon şirketi olan WorldCom'un ve çeşitlendirilmiş bir ekipman üreticisi olan Tyco'nun eşit derecede dramatik fiili veya bekleyen iflasları, mevzuatın içeriğini etkiledi. Bu nedenle SOX, 1) iç kontroller de dahil olmak üzere denetim ve muhasebe prosedürlerinin reformu, 2) şirket yöneticilerinin ve görevlilerinin gözetim sorumlulukları ve çıkar çatışmalarının düzenlenmesi, içeriden öğrenenlerin ilişkileri ve özel tazminat ve ikramiyelerin ifşası ile ilgilenir, 3) ihtilaflar hisse senedi analistlerinin ilgisi, 4) finansal sonuçları doğrudan ve dolaylı olarak etkileyen veya etkileyebilecek herhangi bir şey hakkındaki bilgilerin daha erken ve daha eksiksiz bir şekilde ifşa edilmesi, 5) belgelerin hileli olarak ele alınmasının, soruşturmalara müdahalenin ve ifşa kurallarının ihlalinin suç sayılması ve 6) mali sonuçları şahsen onaylamak ve federal gelir vergisi belgelerini imzalamak için üst düzey yöneticiler.
HÜKÜMLERİN ÖZETİ
Sarbanes-Oxley, aşağıdakilerin faaliyetlerini yönetir: halka açık şirketler. Özel şirketlerdeki yatırımcıların aksine, yönetimden daha uzak olduğu ve dolayısıyla daha savunmasız olduğu varsayılan yatırımcıları korumayı amaçlar. Hisseleri borsada veya borsada işlem gören herhangi bir büyüklükteki tüm şirketler SOX'a tabidir; böylece belirli bir dizi küçük işletmeye de dokunuyor.
Yasanın 11 başlığı, yani ana alt bölümleri vardır. Bunlar sırayla bölümlere ayrılır. Örneğin Başlık IV'ün bölümleri Bölüm 401 ile başlar ve Bölüm 409 ile biter. Mevzuat bölümlerine atıfta bulunulmasında bölüm numaralarına atıfta bulunulması yaygın bir uygulamadır. Bazı bölümler diğerlerinden daha tartışmalı veya zordur ve makalelerde daha sık bahsedilecektir. Bir örnek, önemli veri işleme maliyetleri getiren dahili muhasebe kontrolleriyle ilgilenen SOX'taki Bölüm 404'tür. Aşağıdaki açıklamalarda kesitsel referanslar çıkarılmıştır. Başlığa göre bir özet aşağıdadır.
Başlık I—Kamu Muhasebesi Gözetim Kurulu
Başlık I, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun genel gözetimi altında bağımsız bir Kamu Muhasebesi Gözetim Kurulu oluşturur. PAOB, halka açık şirketleri denetleyen şirketleri yeni kaydettirmek, düzenlemek, denetlemek ve genel olarak denetlemekle görevlidir. PAOB, kökenini Enron iflası sırasında ortaya çıkan denetim başarısızlıklarına borçludur. Kurul, almaya yetkili olduğu ücretlerle kendi kendini finanse eder.
Başlık II—Denetçi Bağımsızlığı
Sırada, özellikle denetim firmalarının davranışlarını düzenleyen Başlık II yer almaktadır. En önemli hükümleri, denetim firmalarının, dar bir bakışla denetimin sınırlarının dışında kalan denetim müşterileri için ücretli faaliyetler yürütmelerini ciddi şekilde kısıtlamaktadır. Bu tür 'dışarıdan' faaliyetler, defter tutma, muhasebe, finansal bilgi sistemleri tasarımı, değerlendirmeler ve diğer birçok iş gibi hizmetlerin sağlanmasını içerir. Bu yasak, denetim firmalarının faaliyetlerinden etkilenebileceği fikrine dayanmaktadır. denetim uygulamalar lehine başka karlı işler elde ettikleri bir müşterinin. Başlık II'nin diğer hükümleri, bir müşteriyi denetleyen beş yıllık hizmetten sonra denetim ortaklarının rotasyona tabi tutulmasını gerektirir (ilişkiler çok rahat hale gelmesin diye) ve ayrıca denetlenen firmanın mali görevlilerinin denetim şirketi tarafından istihdam edilmesini yasaklar.
Başlık III—Kurumsal Sorumluluk
Başlık III, halka açık şirketlerin mali ve muhasebe davranışlarına ilişkin sorumluluklarını belirtir. Şirketlerin, şirketle mali bağı olmayan bağımsız yönetim kurulu üyelerinden oluşan denetim komiteleri kurmasını; tabii ki, yönetim kurulu görevleri için ücret alabilirler. İcra başkanı ve mali işler müdürü, denetim raporlarının altında yatan mali tabloların esaslı doğruluğunu tasdik etmelidir. Memurların ve yönetim kurulu üyelerinin denetimleri uygunsuz bir şekilde etkilemeye teşebbüs etmelerini yasaklar. Suistimal nedeniyle mali tabloların revize edilmesi gerekiyorsa, CEO ve CFO, ikramiye veya teşviklerden veya menkul kıymet satışlarından elde edilen kârlardan feragat eder. Yöneticiler ve memurlar, belirli SEC gerekliliklerini ihlal ettikleri için hizmetten men edilebilirler. Bir emeklilik fonunun ticareti askıya alınırken (bir 'karartma' dönemi), içeriden öğrenenlerin ticareti de yasaktır - emeklilik fonları dondurulurken içeriden öğrenenlerin ticaret yaptığı Enron'a da geri dönen bir hüküm.
Başlık IV—Geliştirilmiş Finansal Açıklamalar
Başlık IV'ün amacı, şirketlerin, bilanço dışı işlemler (kısmen Enron'un başarısızlığına neden olan türden) ve 'konsolide edilmemiş kuruluşlar' ile bu tür işlemlere maruz kalabilecek ilişkiler gibi, şimdiye kadar normalde tartışılması gerekmeyen kamu işlemlerini yapmalarına neden olmaktır. şirketin mali durumunu etkiler. SEC, konuyu daha ayrıntılı olarak incelemekle de görevlidir. Yüzde 10 veya daha fazla hisseye sahip yöneticiler, memurlar ve hissedarların, özel ikramiyeler ve hisse senedi hibeleri veya büyük hisse senetleri gibi belirli işlemleri halka açık hale getirmeleri gerekir. Şirketlerin herhangi bir direktöre veya yöneticiye borç vermeleri yasaktır (WorldCom'da keşfedilen bir sorunu tekrarlayarak). Başlık ayrıca etik kuralları olan şirketlerin bu kuralları kamuya açık hale getirmesini zorunlu kılar. Mali koşullardaki değişiklikler gerçek zamanlı olarak açıklanmalıdır. Başlığın bir diğer önemli şartı, her yıllık raporun iç kontrollere ilişkin özel bir rapor içermesidir. Bu tür kontroller oluşturulmalı ve sürdürülmeli ve ardından her yıl değerlendirilmelidir. (Bu, 'maliyetli' Bölüm 404'tür.) Bu tür kontroller, gerçekliğini ve tutarlılığını belirlemek için mali raporların ve verilerin test edilmesine yönelik özel yöntemlerden oluşur.
Başlık V—Analist Çıkar Çatışmaları
Menkul kıymetlerin halka satın alınmasını tavsiye eden menkul kıymet analistleri Başlık V'de ele alınmaktadır. Bu, Ulusal Menkul Kıymetler Borsalarının ve kayıtlı menkul kıymet birliklerinin analistler için çıkar çatışmalarını yöneten kuralları formüle etmesini ve benimsemesini gerektirir. Başlığın amacı, lehte tavsiyelerin şu veya bu türden dolaylı iltimaslarla fiilen 'satın alındığı' durumları önlemektir.
Başlıklar VI ve VII—SEC Rolü ve Çalışmaları
Bu başlıklar, SEC'in rolünü ele alır ve üstlenilecek çalışmaları belirtir.
Başlık VIII—Kurumsal ve Cezai Dolandırıcılık Sorumluluğu
Başlık VIII, federal soruşturmaları engellemek için belgeleri imha etmeyi ve sahte belgeler oluşturmayı suç haline getiriyor. Denetçilere, denetimle ilgili tüm kağıt işlerini beş yıl boyunca saklamalarını emreder. Menkul kıymet dolandırıcılığı iddialarına ilişkin sınırlamalar tüzüğünü değiştirir ve yakın şirket bilgilerini bir davada taraflara ifşa edenlere bilgi uçuran korumalarını genişletir. Başlık VIII ayrıca, 10 yıla kadar hapis ve para cezası ile cezalandırılabilecek menkul kıymet dolandırıcılığı için yeni bir suç oluşturuyor.
Başlık IX—Beyaz Yaka Suçu Cezası Geliştirmeleri
Başlık IX'un en iyi bilinen hükmü, SEC'e yapılan mali raporların, bu tür raporların menkul kıymetler yasasına uygun olduğunu ve şirketin maliyesinin tüm önemli yönlerini içerdiğini belirtmesi gereken CEO ve CFO tarafından onaylanması gerektiğidir. Bu hükmün ihlali, 500.000 ABD Doları para cezası ve beş yıla kadar hapis cezasına çarptırılır. Bu Başlıktaki diğer hükümler, posta ve elektronik dolandırıcılığı ele alarak, resmi işlemlere müdahale etmeyi ve kayıtlarda değişiklik yapmayı suç haline getirir; SEC'e şirket yöneticilerine, acentelerine ve çalışanlarına yapılan ödemelerin mahkeme kararıyla dondurulmasını talep etme hakkını vermek; ve SEC'in, menkul kıymetler dolandırıcılığından hüküm giymiş herhangi bir kişinin halka açık bir şirketin yöneticisi veya yetkilisi olarak görev yapmasını engellemesini sağlamak.
Başlık X—Kurumlar Vergisi Beyannameleri
Bu Unvan, CEO'nun kurumlar vergisi beyannamelerini imzalamasını gerektirir.
Başlık XI—Kurumsal Dolandırıcılık ve Sorumluluk
Kongre'nin '2002 Kurumsal Dolandırıcılık Sorumluluğu Yasası' olarak adını verdiği bu Başlık, ABD Yasasını kayıtlarla oynamayı ve resmi işlemlere müdahaleyi suç haline getirmek için özel olarak değiştirir ve bu suçun cezasını belirler (para cezası veya en fazla hapis cezası). 20 yıl). SEC'e, güvenlik yasası ihlalleri soruşturmaları sırasında bir şirketin yöneticilerine, memurlarına, temsilcilerine ve çalışanlarına yapılan olağanüstü ödemeleri geçici olarak dondurma yetkisi verir ve SEC'in menkul kıymet dolandırıcılığından hüküm giymiş kişilerin bir kamu yöneticisi veya memuru olarak görev yapmasını yasaklama hakkını düzenler. şirket.
ÖNEMLİ YAPILACAKLAR VE YAPILMAMALARI
Sarbanes-Oxley ayrıca 13 yapılması ve yapılmaması gerekenlere indirgenebilir—burada kesinlikle referans ve hatırlatma amacıyla verilmiştir. Halka açık şirkete, söylemeye gerek yok, ancak uzmanların yardımıyla yasanın kendisini yakından inceledikten sonra SOX şartını uygulaması tavsiye edilir. Liste şöyle:
- Denetim firmaları tescil edilecektir. Sadece denetim yapmak zorundadırlar. Bir şirket için başka işler yapıyorlarsa, değil o şirket için denetimler yapın.
- Şirketin denetim komitesi üyeleri bağımsız yönetim kurulu üyeleridir.
- Hisse senedi analistleri çıkar çatışması kurallarına tabi olacaktır.
- Şirketler açıklamalı herşey Bilançoda olsun veya olmasın, şirket finansmanını herhangi bir şekilde etkileyebilecek ilgili bilgiler.
- Şirketler, üst düzey yöneticilere veya yöneticilere borç para veremez.
- CEO ve CFO tazminatları, ikramiyeler ve kar paylaşımı kamuya bildirilecektir.
- İçeriden öğrenenlerin ticareti derhal kamuya açıklanmalıdır.
- İçeridekiler, emeklilik fonunun kesintiye uğradığı dönemlerde şirket hisselerinin ticaretini yapamazlar.
- Mali raporlar CEO ve CFO tarafından onaylanmalıdır.
- Mali raporlara, iç kontrollere ilişkin özel bir rapor ve bunların ne kadar iyi çalıştığına ilişkin bir değerlendirme eşlik etmelidir.
- Federal gelir vergisi beyannameleri CEO tarafından imzalanmalıdır.
- Muhbirler korunacaktır.
- İhlal edenler, şimdiye kadar olduğundan daha yüksek para cezaları ödeyecek ve hapiste daha uzun süre kalacaklardır.
EVRİM VE MALİYET
2006'nın başlarında, Sarbanes-Oxley'in uygulanması iyi bir şekilde devam ediyordu. Halka Açık Şirket Muhasebe Gözetim Kurulu faaliyetteydi ve 16 Nisan 2003 itibariyle geçici standartlar yayınlamıştı. Uygulama maliyetleri, en çarpıcı biçimde Bölüm 404 uyumluluğunu (muhasebe kontrolleri) destekleyen bilgi teknolojisi harcamaları olarak ortaya çıktı. Wikipedia, SOX hakkındaki makalesinde, 5 milyar doların üzerinde geliri olan 217 şirkete dayanan Financial Executives International (FEI) verilerine atıfta bulunarak, şirket başına ortalama uyumun 4.36 milyon dolar olduğunu belirtti. Daha düşük gelirli şirketler için uyumluluk maliyetleri ortalama 1,9 milyon dolar. Sarbanes-Oxley'in genel faydalarına ilişkin görüşler bölünmüştür. Bazıları, halka açık şirketlerin finansal faaliyetlerinin hala ciddi şekilde yetersiz düzenlendiğini iddia ederken, diğerleri SOX'un gerekli olduğunu, ancak bazı gereksinimlerinin uygun maliyetli olmadığını iddia ediyor.
KAYNAKÇA
'Enron Debacle'ın Kuş Bakışı.' Amerikan Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsü (AICPA). http://www.aicpa.org/info/birdseye02.htm adresinden ulaşılabilir. 20 Nisan 2006'da alındı.
Halka Açık Şirket Muhasebe Gözetim Kurulu (PCAOB). PCAOB Web Sayfası. Şuradan temin edilebilir: http://www.pcaobus.org/index.aspx . 20 Nisan 2006'da alındı.
'Sarbanes-Oxley Kanunu.' Vikipedi. Şuradan temin edilebilir: http://en.wikipedia.org/wiki/Sarbanes-Oxley_Act . 21 Nisan 2006'da alındı.
'2002 Sarbanes-Oxley Yasasının Özeti.' Amerikan Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsü (AICPA). http://www.aicpa.org/info/sarbanes_oxley_summary.htm adresinden erişilebilir. 20 Nisan 2006'da alındı.
ABD Kongresi. 2002 Sarbanes-Oxley Yasası . Şuradan temin edilebilir: http://www.law.uc.edu/CCL/SOact/soact.pdf . 20 Nisan 2006'da alındı.
