FINANSAL ORANLAR

Finansal oranlar, bir şirketin finansal bilgilerinden belirlenen ve karşılaştırma amacıyla kullanılan ilişkilerdir. Örnekler arasında, yatırım getirisi (ROI), varlıkların getirisi (ROA) ve borç-özsermaye gibi sık sık atıfta bulunulan önlemler, bunlardan sadece üçü sayılabilir. Bu oranlar, bir hesap bakiyesinin veya finansal ölçümün diğerine bölünmesinin sonucudur. Genellikle bu ölçümler veya hesap bakiyeleri, şirketin mali tablolarından birinde (bilanço, gelir tablosu, nakit akışı tablosu ve/veya özkaynak değişim tablosu) bulunur. Finansal oranlar, küçük işletme sahiplerine ve yöneticilerine, önceden belirlenmiş dahili hedeflere, belirli bir rakibe veya genel sektöre karşı ilerlemelerini ölçmek için değerli bir araç sağlayabilir. Ek olarak, zaman içinde çeşitli oranların izlenmesi, eğilimleri erken aşamalarında belirlemenin güçlü bir yoludur. Oranlar ayrıca bir şirketin finansal durumunu değerlendirmek için bankacılar, yatırımcılar ve iş analistleri tarafından da kullanılır.

Oranlar, örneğin bir sayıyı diğerine bölerek hesaplanır, örneğin toplam satışlar çalışan sayısına bölünür. Oranlar, işletme sahiplerinin kalemler arasındaki ilişkileri incelemesini ve bu ilişkiyi ölçmesini sağlar. Hesaplamaları basittir, kullanımı kolaydır ve işletme sahiplerine işletmelerinde neler olup bittiğine dair içgörü sağlarlar, yalnızca mali tabloların incelenmesiyle her zaman belirgin olmayan içgörüler sağlarlar. Oranlar yargıya yardımcı olur ve deneyimin yerini alamaz. Ancak oranları okuma ve zaman içinde takip etme deneyimi, herhangi bir yöneticiyi daha iyi bir yönetici yapacaktır. Oranlar, alan içinde ortaya çıkan sorun kolayca görünür hale gelmeden önce dikkat edilmesi gereken alanları belirlemeye yardımcı olabilir.

Hemen hemen tüm finansal istatistikler bir oran kullanılarak karşılaştırılabilir. Ancak gerçekte, küçük işletme sahipleri ve yöneticilerinin, iyileştirmelerin nerede gerekli olduğunu belirlemek için yalnızca küçük bir dizi oran ile ilgilenmeleri gerekir.

Finansal oranların zamana duyarlı olduğunu akılda tutmak önemlidir; sadece temel rakamların hazırlandığı sırada işletmenin bir resmini sunabilirler. Örneğin, Noel öncesi ve sonrası oranları hesaplayan bir perakendeci çok farklı sonuçlar alacaktır. Ek olarak, oranlar tek başlarına alındığında yanıltıcı olabilir, ancak küçük bir işletme bunları zaman içinde izlediğinde veya şirket hedefleri veya endüstri standartlarıyla karşılaştırma için bir temel olarak kullandığında oldukça değerli olabilir.

Küçük işletme sahipleri için finansal oranları kullanmanın belki de en iyi yolu, düzenli olarak resmi bir oran analizi yapmaktır. Oranları hesaplamak için kullanılan ham veriler aylık olarak özel bir forma kaydedilmelidir. Daha sonra ilgili oranlar hesaplanmalı, gözden geçirilmeli ve gelecekteki karşılaştırmalar için kaydedilmelidir. Hangi oranların hesaplanacağını belirlemek, işin türüne, işin yaşına, iş döngüsündeki noktaya ve aranan belirli bilgilere bağlıdır. Örneğin, küçük bir işletme çok sayıda sabit varlığa bağlıysa, bu varlıkların ne kadar verimli kullanıldığını ölçen oranlar en önemli olabilir. Genel olarak, finansal oranlar dört ana kategoriye ayrılabilir: 1) karlılık veya yatırım getirisi; 2) likidite; 3) kaldıraç ve 4) çalışma veya verimlilik—her birinde belirtilen birkaç özel oran hesaplamasıyla.

YATIRIM ORANLARINDA KÂRLILIK VEYA KATILIM

Karlılık oranları, yönetimin küçük işletmelerin kaynaklarını kullanma performansı hakkında bilgi sağlar. Birçok girişimci, bir banka veya diğer düşük riskli yatırımlardan elde edilebilecek olandan daha iyi bir getiri elde etmek için kendi işlerini kurmaya karar verir. Kârlılık oranları bunun gerçekleşmediğini gösteriyorsa - özellikle küçük bir işletme başlangıç aşamasının ötesine geçtiğinde - o zaman paralarının geri dönüşünün en önemli endişesi olan girişimciler işi satmak ve paralarını başka bir yere yeniden yatırmak isteyebilirler. Ancak, fiyat, hacim veya giderlerdeki değişikliklerin yanı sıra varlıkların satın alınması veya borç para alınması da dahil olmak üzere birçok faktörün karlılık oranlarını etkileyebileceğini belirtmek önemlidir. Bazı özel karlılık oranları, bunları hesaplama araçları ve küçük işletme sahibi veya yöneticisi için anlamları ile birlikte takip eder.

Brüt karlılık: Brüt Kar/Net Satışlar—şirketin elde ettiği satışlardaki marjı ölçer. Üretim verimliliğinin veya pazarlama etkinliğinin bir göstergesi olabilir.

Net karlılık: Net Gelir/Net Satışlar—şirketin genel kârlılığını veya sonuca ne kadar getirildiğini ölçer. Zayıf net karlılıkla birleşen güçlü brüt karlılık, dolaylı faaliyet giderleri veya faiz gideri gibi faaliyet dışı kalemlerle ilgili bir soruna işaret edebilir. Genel anlamda net karlılık yönetimin etkinliğini gösterir. Optimal seviye işin türüne bağlı olsa da, oranlar aynı sektördeki firmalar için karşılaştırılabilir.

Varlık getirisi: Net Gelir/Toplam Varlıklar—şirketin varlıklarını ne kadar etkili bir şekilde dağıttığını gösterir. Çok düşük bir varlık getirisi veya ROA, genellikle verimsiz yönetimi gösterirken, yüksek bir ROA, verimli yönetim anlamına gelir. Ancak, bu oran, amortisman veya olağandışı giderler nedeniyle bozulabilir.

Yatırım getirisi 1: Net Gelir/Öz Sermaye—şirketin öz sermaye yatırımını ne kadar iyi kullandığını gösterir. Kaldıraç nedeniyle, bu önlem genellikle varlıkların getirisinden daha yüksek olacaktır. ROI, karlılığın en iyi göstergelerinden biri olarak kabul edilir. Rakiplerle veya sektör ortalamasıyla karşılaştırmak için de iyi bir rakam. Uzmanlar, şirketlerin gelecekteki büyümeyi finanse etmek için genellikle en az yüzde 10-14 yatırım getirisine ihtiyaç duyduğunu öne sürüyor. Bu oran çok düşükse, kötü yönetim performansına veya oldukça muhafazakar bir iş yaklaşımına işaret edebilir. Öte yandan, yüksek bir yatırım getirisi, yönetimin iyi bir iş çıkardığı veya firmanın yetersiz sermayeye sahip olduğu anlamına gelebilir.

Yatırım getirisi 2: Temettüler +/- Hisse Senedi Fiyat Değişimi/Ödenen Hisse Senedi Fiyatı—yatırımcının bakış açısından, bu yatırım getirisi hesaplaması, belirli bir süre boyunca yatırım yaparak elde edilen kazancı (veya kaybı) ölçer.

Hisse başına kazanç: Net Gelir/Ödenmemiş Hisse Sayısı—bir şirketin kârını hisse başına esasına göre belirtir. Hisse senedinin piyasa fiyatıyla daha fazla karşılaştırmada yardımcı olabilir.

Yatırım cirosu: Net Satışlar/Toplam Varlıklar—bir şirketin satış oluşturmak için varlıkları kullanma yeteneğini ölçer. Bu oran için ideal seviye büyük ölçüde değişse de, çok düşük bir rakam, şirketin çok fazla varlığa sahip olduğu veya varlıklarını iyi dağıtmadığı anlamına gelebilirken, yüksek bir rakam, varlıkların iyi satış rakamları üretmek için kullanıldığı anlamına gelebilir.

Çalışan başına satışlar: Toplam Satış/Çalışan Sayısı—bir üretkenlik ölçüsü sağlayabilir. Bu oran bir sektörden diğerine büyük ölçüde değişecektir. Birinin sektör ortalamasına göre yüksek bir rakam, ya iyi personel yönetimini ya da iyi ekipmanı gösterebilir.

LİKİDİTE ORANLARI

Likidite oranları, bir şirketin mevcut yükümlülüklerini ödeme kabiliyetini gösterir. Başka bir deyişle, ödenecek hesapları, kısa vadeli borçları ve diğer yükümlülükleri karşılamak için nakit ve diğer varlıkların mevcudiyeti ile ilgilidir. Yeni kurulan ve çok genç şirketler genellikle çok likit olmasa da, tüm küçük işletmeler faturalarını zamanında ödemek için belirli bir likiditeye ihtiyaç duyar. Olgun şirketlerde, düşük likidite seviyeleri, kötü yönetime veya ek sermaye ihtiyacına işaret edebilir. Herhangi bir şirketin likiditesi mevsimsellik, satışların zamanlaması ve ekonominin durumuna göre değişebilir. Ancak likidite oranları, küçük işletme sahiplerine borçlanma ve harcamaları düzenlemelerine yardımcı olacak faydalı limitler sağlayabilir. Bir şirketin likiditesinin en iyi bilinen ölçülerinden bazıları şunlardır:

Şimdiki oran: Dönen Varlıklar/Cari Yükümlülükler—bir işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerini ödeme gücünü ölçer. 'Mevcut' genellikle bir yıl içinde olarak tanımlanır. İdeal cari oran bir dereceye kadar işin türüne bağlı olsa da, genel bir kural, en az 2:1 olması gerektiğidir. Daha düşük bir cari oran, şirketin faturalarını zamanında ödeyemeyebileceği anlamına gelirken, daha yüksek bir oran, şirketin işinde daha iyi kullanılabilecek nakit parası veya güvenli yatırımları olduğu anlamına gelir.

Hızlı oran (veya 'asit testi'): Hızlı Varlıklar (nakit, menkul kıymetler ve alacaklar)/Cari Borçlar—şirketin mevcut yükümlülükler üzerinde ödeme yapma kabiliyetinin daha katı bir tanımını sağlar. İdeal olarak, bu oran 1:1 olmalıdır. Daha yüksekse, şirket elinde çok fazla nakit tutabilir veya alacak hesapları için zayıf bir tahsilat programına sahip olabilir. Daha düşükse, şirketin yükümlülüklerini yerine getirmek için envantere çok fazla güvendiğini gösterebilir.

Toplam varlıklara nakit: Nakit/Toplam Varlıklar—bir şirketin varlıklarının nakit veya menkul kıymetlerde tutulan kısmını ölçer. Yüksek bir oran, bir alacaklının bakış açısından bir dereceye kadar güvenliği gösterse de, fazla miktarda nakit verimsiz olarak görülebilir.

Alacaklara satışlar (veya ciro oranı): Net Satışlar/Alacak Hesapları—alacak hesaplarının yıllık cirosunu ölçer. Yüksek bir sayı, satışlar ve nakit tahsilatı arasındaki kısa süreyi yansıtırken, düşük bir sayı, tahsilatların daha uzun sürdüğü anlamına gelir. Mevsimsel değişiklikler nedeniyle bu oranın değişmesi muhtemeldir. Sonuç olarak, yıllık değişken ortalama satışların alacaklara oranı, anlamlı değişimleri ve eğilimleri belirlemede en faydalı olanıdır.

Gün alacak oranı: 365/Satış/alacak oranı—alacak hesaplarının ödenmemiş olduğu ortalama gün sayısını ölçer. Bu sayı, şirketin ifade ettiği kredi koşullarıyla aynı veya daha düşük olmalıdır. Satışların maliyetinin borçlara oranı gibi diğer oranlar da günlere dönüştürülebilir.

Satışların borçlara maliyeti: Satışların/Ticari Borçların Maliyeti—borçlu hesapların yıllık cirosunu ölçer. Oranın endüstri standardına yakın olması gerekse de, daha düşük sayılar iyi performansı gösterme eğilimindedir.

Nakit cirosu: Net Satışlar/Net Çalışma Sermayesi (dönen varlıklar eksi cari borçlar)—şirketin mevcut operasyonlarını finanse etme kabiliyetini, işletme sermayesi istihdamının verimliliğini ve alacaklıları için koruma marjını yansıtır. Yüksek bir nakit devir oranı, şirketi alacaklılara karşı savunmasız bırakabilirken, düşük bir oran işletme sermayesinin verimsiz kullanıldığını gösterebilir. Genel olarak, pozitif bir nakit akışını sürdürmek ve satışları finanse etmek için işletme sermayesinden beş ila altı kat daha fazla satış gerekir.

KALDIRAÇ ORANLARI

Kaldıraç oranları, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için borçlanmaya ne kadar bağımlı olduğuna bakar. Sonuç olarak, bu oranlar bankacılar ve yatırımcılar tarafından yakından incelenmektedir. Çoğu kaldıraç oranı, varlıkları veya net değeri yükümlülüklerle karşılaştırır. Yüksek bir kaldıraç oranı, bir şirketin riske maruz kalmasını ve iş düşüşlerini artırabilir, ancak bu yüksek riskle birlikte daha yüksek getiri potansiyeli de gelir. Başlıca kaldıraç ölçümlerinden bazıları şunlardır:

Borç / öz sermaye oranı: Borç/Sahiplerin Özsermayesi—şirketin yatırımcı tarafından sağlanan sermayesinin göreli karışımını gösterir. Bir şirket, düşük bir borç / özsermaye oranına (yani, sahip tarafından sağlanan sermayenin daha yüksek bir oranına) sahipse genellikle daha güvenli kabul edilir, ancak çok düşük bir oran aşırı ihtiyatın göstergesi olabilir. Genel olarak, borç özsermayenin yüzde 50 ila 80'i arasında olmalıdır.

Borç oranı: Borç/Toplam Varlıklar—bir şirketin sermayesinin borçlanma yoluyla sağlanan kısmını ölçer. 1.0'dan büyük bir borç oranı, şirketin negatif net değere sahip olduğu ve teknik olarak iflas ettiği anlamına gelir. Bu oran benzerdir ve kolayca borç / öz sermaye oranına dönüştürülebilir.

Değer oranına sabitlendi: Net Sabit Varlıklar/Maddi Net Değer—sahip sermayesinin ne kadarının sabit varlıklara, yani tesis ve ekipmana yatırıldığını gösterir. Hesaplamaya yalnızca maddi varlıkların (nakit, envanter, mülk, tesis ve ekipman gibi fiziksel varlıklar) dahil edildiğini ve bunların amortismandan daha az değerlendiğini not etmek önemlidir. Alacaklılar genellikle bu oranı çok düşük görmekten hoşlanırlar, ancak büyük ölçekli varlık kiralamaları bunu yapay olarak düşürebilir.

Faiz kapsamı: Faiz ve Vergi/Faiz Gideri Öncesi Kazanç—şirketin faiz ödemelerini ne kadar rahat idare edebileceğini gösterir. Genel olarak, daha yüksek bir faiz kapsama oranı, küçük işletmenin ek borç alabileceği anlamına gelir. Bu oran bankacılar ve diğer alacaklılar tarafından yakından incelenmektedir.

VERİMLİLİK ORANLARI

Verimlilik oranları, bir şirketin kredi, envanter ve varlık kullanımını değerlendirerek, küçük işletme sahiplerinin ve yöneticilerinin işleri daha iyi yürütmelerine yardımcı olabilir. Bu oranlar, şirketin kredili satışları için ne kadar hızlı para topladığını veya belirli bir zaman diliminde envanterin kaç kez döndüğünü gösterebilir. Bu bilgi, yönetimin şirketin kredi koşullarının uygun olup olmadığına ve satın alma çabalarının verimli bir şekilde ele alınıp alınmadığına karar vermesine yardımcı olabilir. Aşağıdakiler, verimliliğin ana göstergelerinden bazılarıdır:

Yıllık envanter cirosu: Yıl İçin Satılan Malların Maliyeti/Ortalama Envanter—satış hacmini göz önünde bulundurarak şirketin üretimini, depolamasını ve ürün dağıtımını ne kadar verimli yönettiğini gösterir. Daha yüksek oranların - yılda altı veya yedi defadan fazla - genellikle daha iyi olduğu düşünülür, ancak aşırı yüksek stok devir hızı, dar bir seçimi ve muhtemelen satış kaybını gösterebilir. Düşük bir envanter devir hızı ise, şirketin büyük bir envanter tutmak için ödeme yaptığı ve fazla stok yapıyor veya eski ürünleri taşıyor olabileceği anlamına gelir.

Envanter tutma süresi: 365/Yıllık Envanter Devir Hızı—mamul ürün üretimi ile ürünün satışı arasında geçen ortalama gün sayısını hesaplar.

Envanter/varlık oranı Envanter/Toplam Varlıklar—envantere bağlanan varlıkların bölümünü gösterir. Genel olarak, daha düşük bir oran daha iyi kabul edilir.

Alacak hesap cirosu Net (kredi) Satışlar/Ortalama Alacak Hesapları—kredi satışlarının ne kadar hızlı nakde dönüştürüldüğünün bir ölçüsünü verir. Alternatif olarak, bu oranın tersi, bir yılın kredili satışlarının belirli bir zamanda ödenmemiş kısmını gösterir.

tahsilat dönemi 365/Alacak Hesabı Devir Hızı—kredili satış tarihi ile nakit tahsilatı arasındaki şirketin alacaklarının ödenmemiş ortalama gün sayısını ölçer.

ÖZET

İlk bakışta ürkütücü görünseler de, yukarıda bahsedilen finansal oranların tümü, küçük bir işletmenin gelir tablosunda ve bilançosunda görünen rakamların karşılaştırılmasıyla elde edilebilir. Küçük işletme sahiplerine, oranlara ve operasyonlardaki değişiklikleri tahmin etmek için bir izleme cihazı olarak kullanımlarına aşina olmaları iyi bir hizmet olacaktır.

Finansal oranlar, küçük işletme sahipleri ve yöneticileri için şirket hedeflerine ulaşma ve daha büyük şirketlerle rekabet etme yönündeki ilerlemelerini ölçmek için önemli bir araç olabilir. Oran analizi, zaman içinde düzenli olarak yapıldığında, küçük işletmelerin faaliyetlerini etkileyen eğilimleri tanımasına ve bunlara uyum sağlamasına da yardımcı olabilir. Küçük işletme sahiplerinin finansal oranları anlamalarının bir başka nedeni de, bankacılar, yatırımcılar ve iş analistleri açısından bir şirketin başarısının ana ölçülerinden birini sağlamalarıdır. Çoğu zaman, küçük bir işletmenin borç veya öz sermaye finansmanı elde etme yeteneği, şirketin finansal oranlarına bağlı olacaktır.

Bununla birlikte, finansal oranların tüm olumlu kullanımlarına rağmen, küçük işletme yöneticilerinin oranların sınırlamalarını bilmeleri ve oran analizine bir dereceye kadar dikkatle yaklaşmaları hala teşvik edilmektedir. Oranlar tek başına karar vermek için gerekli tüm bilgileri vermez. Ancak finansal oranlara bakmadan alınan kararlar, mevcut tüm veriler olmadan alınıyor.