Birçok büyüyen şirket için , 'halka açılmak' sadece hisse senedi satmaktan daha fazlasıdır. Bu, işin bunu başardığının dünyaya bir işaretidir.
Bu nedenle, ilk halka arzın (genelde halka arz olarak bilinir) - özel bir şirket tarafından halka ilk hisse satışı - birçok girişimci işletme için uzun zamandır nihai hedef olmuştur. Bir halka arz, bir şirkete yalnızca kurucular ve yatırımcılar için büyüme ve likidite sağlamak için sermayeye erişim sağlamakla kalmaz, aynı zamanda kamu piyasasının resmi olmayan onay damgasını da sağlar.
Ancak 2002 Sarbanes-Oxley Yasası (SOX) gibi son düzenleyici değişiklikler, halka arz terimine yeni bir anlam kazandırmıştır. Bu sadece bir hisse senedi arzı değil, aynı zamanda son derece zorlu ve giderek daha pahalı hale gelen bir çile olabilir. Bir halka arzın sunduğu sermaye artırmanın ve daha fazla likidite elde etmenin faydalarını elde etmek için şirketlerin daha sağlam bir şekilde kurulmuş olması ve geçmişe göre daha zorlu düzenleyici gereklilikleri daha iyi karşılayabilmesi gerekir. Bunu yapmak, her zamankinden daha büyük bir fiyat etiketi ile geliyor. Bu günlerde, halka açılan şirketler, yüzde 7'lik sigortacı indirimi ve komisyonuna ek olarak, aralarında yasal, muhasebe, basım, listeleme, dosyalama da dahil olmak üzere bir dizi ücreti karşılamak için cepten 2 milyon dolardan fazla ödeme yapmayı beklemelidir. halka açık şirketler için daha zorlu raporlama ve yönetişim standartlarını karşılamak için teklif gelirleri ve dahili süreçleri desteklemek.
İlerleyen sayfalarda halka açılmanın artıları ve eksileri, bir işletmenin halka açılması için gereken nitelikler ve halka arz sürecinde yer alan adımlar ayrıntılı olarak anlatılacaktır.
Daha Derine inin: Sarbanes-Oxley Yasası Halka Açılmak İsteyen Şirketler İçin Ne İfade Ediyor?
Bir Şirketi Halka Açmak: Neden Düşünmelisiniz?
Bir halka arz, bir işletmenin hayatındaki en önemli olaylardan biridir. Başarılı bir halka arz yoluyla toplanan sermaye, bir işletmenin yeni pazarlara açılma veya satın almalar yoluyla büyüme yeteneğini artırır. Bir şirketin hisse senedi opsiyonları ve diğer hisse senedi ödülleriyle yeni yetenekleri çekmesine ve ilk yatırımcıları likidite ile ödüllendirmesine yardımcı olabilir. Halka arz sürecinde sayısız şirkete danışmanlık yapan 1.500 avukatlık bir şirket olan Kirkland & Ellis LLP'nin menkul kıymetler ortağı James S. Rowe, “Bir de prestij faktörü var” diyor. 'Halka açık bir şirket olmanız, sizi satıcılar, tedarikçiler ve olası iş ortaklarıyla kapıdan içeri sokuyor. Halka açık bir şirket olmak ek önbelleğe sahiptir ve ticari ilişkilerinde bir şirkete yardımcı olabilecek bir şeydir.'
Bununla birlikte, bu tür faydalar maliyetsiz gelmez. Dikkate alınması gereken önemli bir maddi olmayan maliyet, daha önce özel bir şirket halka açıldığında iş üzerindeki kontrolün kaybedilmesidir. Aşağıdakiler, bir şirketin halka arz edilip edilmeyeceğine karar verirken dikkate alınması gereken artı ve eksilerin bir listesidir.
Daha Derine inin: Konsolidasyon Küçük Şirketler İçin Bir Tehdit mi yoksa Bir Nimet mi?
Bir Şirketi Halka Açmak: Halka Açılmanın Yararları
• Bir halka açık şirketin daha yüksek değerlemesi ve halka açık piyasalardaki daha fazla likidite göz önüne alındığında, Rowe, sermayeye daha fazla erişim olduğunu söylüyor. Aslında, ilk halka arz maliyetli ve zaman alıcı olsa da, hisse senedi için pazar talebi varsa, bir şirket her zaman daha fazla hisse senedi ihraç edebilir - bu, deneyimli bir ihraççı olarak daha hızlı ve verimli bir şekilde gerçekleştirilebilir.
• Artan likidite, bir şirketin hisse senedi opsiyonları veya kısıtlı hisse senedi ödülleri vermesini sağlayarak üst düzey yetenekleri çekmesine yardımcı olabilir.
• Evans, halka arzın bir işletmeye diğer işletmeleri satın alabileceği para birimini ve işletmenizin satın alma hedefi haline gelmesi durumunda bir değerleme sağladığını söylüyor.
• Bir halka arz, 'kurucular, çalışanlar veya diğer hisse veya opsiyon sahiplerinin yatırımlarından likit almaları, işi kurmak için harcanan sıkı çalışma için finansal bir ödül görmeleri için bir yol' olarak hizmet eder, diyor Evans.
• Halka açılma eylemi aynı zamanda bir şirket için işletmeye ve onun ürünlerine veya hizmetlerine olan ilgiyi artırmak için bir pazarlama etkinliği işlevi görebilir.
Daha Derine Kazın: İşinizin Şimdi Değeri Ne?
Bir Şirketi Halka Açmak: Halka Açılmanın Dezavantajı
• Halka açılmanın en büyük dezavantajı, genellikle yönetim ve kurucular/yatırımcılar için şirket üzerindeki kontrolün kaybıdır. Bir şirket halka açıldıktan sonra, yöneticiler, araştırma analistlerinin üç aylık kazanç tahminlerini karşılamak için genellikle yoğun bir baskı altında olacaklardır; bu da, uzun vadeli büyüme ve öngörülebilirlik için işi yönetmeyi çok daha zor hale getirebilir.
• SEC, halka açık şirketlerin, halka açıldıklarında ve gerekli dosyalamalarda sürekli olarak hassas bilgileri açıklamalarını şart koşar. Bu tür bilgiler, özel bir şirketin açıklamak zorunda kalmayacağı ürünler, müşteriler, müşteri sözleşmeleri veya yönetim hakkındaki verileri içerebilir.
• Sarbanes-Oxley Yasası'nın yürürlüğe girmesinden bu yana, halka açık şirketlerin, finansal raporlama üzerindeki iç kontrollerle ilgili Bölüm 404 gereklilikleri gibi birçoğunun uygulanması maliyetli olabilen ek raporlama ve prosedür yükümlülükleri var, diyor Bruce Evans, yönetim kurulu başkanı. Boston merkezli bir özel sermaye ve risk sermayesi şirketi olan Summit Partners'ta direktör.
• En kötü senaryoda, bir grup muhalif yatırımcı potansiyel olarak çoğunluk kontrolünü elde edebilir ve şirketin kontrolünü yönetim kurulundan uzaklaştırabilir.
• Bir şirket halka açıldıktan sonra bir hisse senedi kötü performans gösterirse, bir halka arz şirket için olumsuz bir tanıtım veya 'pazarlama karşıtı bir olay' yaratabilir, diyor Evans.
Daha Derine İnin: İfşa Etmeye Hazırlanmanız Gereken Gizli Bilgi Örnekleri
Bir Şirketi Halka Açmak: Hangi Şirketler Halka Arz Etmeli?
Her şirket halka açılamaz veya halka açılmamalıdır.
Bankacıları çağırmadan önce dikkate alınması gereken bir dizi faktör vardır. Bu faktörler, çeşitli borsalar tarafından belirlenen belirli finansal niteliklerin karşılanması, bir halka arz stratejisinin iş ve iş hedeflerinize uygunluğu ve genel olarak ve kendi sektörünüz dahilinde halka arzlara yönelik piyasa kabulünü içerir.
Değişim Nitelikleri
Şirketinizi halka arz etmeyi bile düşünmeden önce, listelemeyi beklediğiniz borsa tarafından belirlenen bazı temel finansal gereksinimleri karşılamanız gerekir.
Örneğin, şirketinizin hisselerini New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) listelemek istiyorsanız, genellikle son üç yılda toplam 10 milyon ABD Doları vergi öncesi kazanca ve en az 2 milyon ABD Doları'na ihtiyacınız olacaktır. en son iki yıldan her biri.
NASDAQ Global Select Market, önceki üç mali yılda toplamda 11 milyon dolardan fazla ve son iki mali yılın her birinde 2,2 milyon dolardan fazla vergi öncesi kazanç gerektiriyor.
Neyse ki, her iki borsada da listeleme şirketleri için daha az katı finansal gereksinimleri olan alternatif pazarlar var. NASDAQ Küresel Pazarı, şirketlerin son mali yılda veya son üç mali yılın ikisinde gelir vergileri öncesi devam eden faaliyetlerden 1 milyon $ veya daha fazla gelir elde etmesini gerektirir. NASDAQ Sermaye Piyasası, daha düşük bir giriş engeline sahiptir ve en son mali yılda veya son üç mali yılın ikisinde devam eden faaliyetlerden en az 750.000$ net gelir gerektirir. Bu arada, NYSE'nin Amerikan Menkul Kıymetler Borsası (AMEX), en son mali yılda veya en son üç mali yıldan ikisinde 750.000 $'lık vergi öncesi gelir talep ediyor.
Borsalar ayrıca, vergi öncesi kazanç testlerini karşılamayan daha büyük şirketler için nakit akışı, piyasa değeri ve gelire dayalı alternatif listeleme standartları sunar.
SEC kurallarına göre, bir şirketin halka açılmak için kayıt olabilmesi için ayrıca üç yıllık denetlenmiş mali tabloları olması gerekir. Rowe, bir şirketin üç yıllık denetimlerden yoksun olması durumunda, bir denetçinin 'geriye bakmasına' izin verecek kayıtlara ve sistemlere sahip olduğunu varsayarak, bunları genellikle 'olgudan sonra' oluşturabileceğini söylüyor. Bu maliyetli ve zaman alıcı bir girişim olabileceğinden, önceden planlama esastır.
Daha Derine inin: Borsalar ve Menkul Kıymetler Kanunları
Bir Şirketi Halka Artırmak: Doğru Halka Arz Stratejisini Seçmek
Bir şirket, borsalardan birinde listelenmek için minimum gereksinimleri karşılasa bile, halka açılmak şirketin çıkarına olmayabilir.
Evans, 'Bence tahmin edilebilir bir gelir ve kazanç akışına sahip olmalarını sağlayacak bir büyüklüğe ulaşan işletmeler halka açılmalı' diyor. 'Daha küçük işletmeler daha değişken olma eğilimindedir ve kamu piyasalarında öngörülebilirlik için ödenen bir prim vardır.'
Evans, göz önünde bulundurulması gereken bir diğer faktör, işinizin, alıcıların bu hisse senedini 'sıvı' olarak gördüğü, hisse senedinizde yeterli alım satımı destekleyecek kadar büyük bir piyasa değerine sahip olup olmayacağıdır, diye ekledi. 'Çok küçük bir piyasa değeriyle halka açılmak, alıcıların gerçekten likit bir kamu güvenliği alamamaları anlamına geliyor. Gerçek şu ki, yeterince piyasa değerine sahip değilseniz, bence halka arzlar büyümekte olan şirketler için muhtemelen en iyisidir.'
Pazar Konuları
Şirketlerin halka açılıp açılmayacağını giderek daha fazla belirleyen bir diğer faktör de ekonomi ve özellikle de halkın halka arz iştahı.
Hoovers'a göre, halka arz piyasası 2008'de sadece 31 şirketin büyük ABD borsalarında halka arz edildiği 30 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Dokuz yıl önce, 1999'da Ulusal Girişim Sermayesi Birliği'ne (NVCA) göre, yarısından fazlası girişim destekli 477 halka arz vardı. Halka arzlara yönelik piyasa ilgisi kesinlikle artıyor ve azalıyor – özellikle son zamanlarda. İyi haber şu ki, halka arz piyasası 2009'da 63 şirketin büyük ABD borsalarında halka açılmasıyla hafifçe yükseldi ve bu faaliyetlerin neredeyse tamamı yılın ikinci yarısında gerçekleşti.
Evans, 'Bir boru hattı var, işler tersine dönüyor' diyor. Ancak Sarbanes-Oxley Yasası'ndaki bazı düzenlemeler azaltılırsa halka arz piyasasının daha iyi olacağını söylüyor. Kamuya daha fazla kurumsal hesap verebilirlik sağlamayı amaçlayan yasa, o kadar çok maliyetli kurala uyulmasını gerektiriyor ki, uyumlulukla ilgili genel giderler 'bir şirketin işletme giderlerine milyonlar ekliyor' diyor Evans. 'Şirketler, halka açılmadan önce bu masrafın üstesinden gelmek için artık daha uzun süre beklemek zorunda kalıyorlar. Bu onların halka açılma yeteneklerine doğrudan bir engeldir.'
Yasanın bir başka bileşeni, CEO'ların ve CFO'ların menkul kıymet dosyalamalarındaki finansal ve diğer bilgileri kişisel olarak onaylamalarını gerektiriyor. Evans, 'Açıkçası, bazı durumlarda bunu üstlenmek istemeyi daha az çekici kılıyor' diyor.
Daha Derine Kazın: Durgunluk Sırasında Düşen Halka Arz Piyasası
Bir Şirketi Halka Açmak: Atmanız Gereken Adımlar
Şirketiniz bu finansal gereksinimleri karşılıyorsa, iş hedeflerinize ulaşmanıza yardımcı olacak bir halka arz belirlersiniz ve piyasa koşulları doğru görünüyorsa, halka arz sürecine başlama zamanı. Genellikle, sigortacılarla aktif olarak bağlantı kurduğunuz andan teklifi kapattığınız zamana kadar bu süreci tamamlamak dört ila sekiz ay sürer. Halka arz sürecindeki temel adımlar şunlardır:
Doğru yönetim ekibini yerleştirin.
Hızlı büyüyen şirketler genellikle halihazırda güçlü yönetim ekiplerine sahiptir, ancak halka açık bir şirket olma talepleri genellikle ek güçlü yönler ve yetenekler gerektirir. Üst düzey yönetim ekibi, giderek karmaşıklaşan finansal ve muhasebe gereksinimlerine uyum sağlama konusunda önemli finansal ve muhasebe deneyimine sahip olmalıdır. Bunun ışığında, birçok halka arz öncesi şirket, diğer şirketlerle halka açılma deneyimi olan CFO'ları veya dışarıdan diğer yöneticileri işe almak istiyor. Buna hiç katılmıyorum, dedi Evans. 'İşini iyi bilen ve bu görevde başarılı olan deneyimli bir CFO'nun daha önce halka arzdan geçmesi gerekmez.' Ancak kilit yöneticilerin, şirketin vizyonunu ve performansını pazara sunmak ve araştırma analistleri ile yatırımcıların genellikle yoğun bilgi taleplerini karşılamak için güçlü iletişim becerilerine sahip olması önemlidir.
Yönetim kurulunuzun kompozisyonunun da ayarlanması gerekebilir. Borsalar, şirketin yönetim kurulunun çoğunluğunun 'bağımsız' olmasını ve denetim, ücretlendirme ve kurumsal yönetim komitelerinin - var oldukları ölçüde - bağımsız yöneticilerden oluşmasını şart koşuyor. Sarbanes-Oxley, denetim komitesi üyeleri için daha da katı bağımsızlık gereklilikleri oluşturmanın yanı sıra, bir ihraççıdan bir 'denetim komitesi mali uzmanı' olup olmadığını açıklamasını şart koşuyor. Evans, bu gereklilikleri karşılamak için, özellikle denetim komitesi için bağımsız yönetim kurulu üyelerinin (içeriden veya bağlı kuruluş olmayan) işe alınması gerekebileceğini söylüyor.
Daha Derine Kazın: En İyi Ekibinize Ne Ödemelisiniz?
Finansal raporlama sistemlerini yükseltin.
Devam etmeden önce, doğru ve zamanında bilgi akışını sağlamak için uygun sistemlere sahip olduğunuzdan emin olmanız gerekir. Doğru metrikleri belirlemek ve bunları yakından izlemek, şirketteki herkesi işinizi yönlendiren faktörlere odaklanmaya zorladığı için iş sonuçlarınızı önemli ölçüde iyileştirebilir.
Sarbanes-Oxley, bu alanda, bilgilerin düzgün bir şekilde elde edildiğinden ve şirketin kamuya açık dosyalamalarında rapor edildiğinden emin olmak için gerekli olan 'ifşa kontrolleri ve prosedürleri' dahil olmak üzere bir dizi ek gereklilik getirir. Diğer bir gereklilik, şirketin mali tablolarının doğru ve yanlış beyanlardan arındırılmış olmasını sağlamaya yardımcı olmak için tasarlanan 'finansal raporlama üzerindeki iç kontroller' ile ilgilidir. Bu kontrolleri geliştirmek ve değerlendirmek zaman alabilir ve oldukça maliyetli olabilir. Bu, özellikle Bölüm 404 tarafından yönetilen finansal raporlama üzerindeki iç kontroller için geçerlidir. Halka arz ihraççılarının, halka açıldıktan çok sonrasına kadar 404'e uymaları gerekmese de, bu kontrollerdeki olası önemli zayıflıkları önceden tahmin etmek önemlidir. ve onları mümkün olduğunca erken ele almak.
Daha Derine İnin: Şirketinizin Finansal Raporlama Sistemini Nasıl Yenileyebilirsiniz?
Yatırım bankacılarını seçin.
İş dünyasında buna 'güzellik yarışması' denir. Bu, tipik olarak yatırım bankacılığı ortaklarınızı seçtiğiniz ve işletmenin halka açılmaya hazır olduğuna, halka arzın başarılı bir şekilde yürütülmesi için ihtiyaç duyduğunuz satış ve dağıtım yeteneklerine sahip olduklarına ve bir kez güçlü analist kapsamı sağlayabileceklerine dair hemfikir olduklarından emin olduğunuz bir süreçtir. sen halka aç 'Üç ila beş bankacıyı, karar vericilere şirketi nasıl gördükleri, hangi değerlemeyi, mevcut piyasada ne görmeyi bekledikleri ve neden arzı yönetmesi gereken firma oldukları konusunda sunum yapmak üzere davet etmek alışılmadık bir şey değil. ' diyor Rowe. Bankacılarınızı seçmek için çeşitli kriterler kullanmalısınız: kişilik açısından uygun bir 'uyum', iyi bir araştırma ve analist kapsamı, işiniz ve sektörünüz hakkında bilgi ve anlayış ve bu bankanın sektörünüzde başka şirketleri halka arz edip etmediği, Rowe diyor.
Sigortacılarla anlaştıktan ve halka arz sürecine girdikten sonra, bir şirket 'kayıt aşamasında' olarak kabul edilir ve bu nedenle şirketin ve yöneticilerinin resmi kayıt dışında söyleyebileceklerini ve yapabileceklerini önemli ölçüde sınırlayacak olan SEC 'sessiz dönem' kısıtlamalarına tabidir. süreç. 2005 yılında, bir SEC kayıt beyanının dosyalanmasından 30 gün önce yapılan beyanlar için bir güvenli liman oluşturuldu, ancak ihraççıların menkul kıymetleri için 'piyasa şartlandırılması' olarak görülebilecek bilgileri kontrol etme konusunda hala uyanık olmaları gerekiyor.
Daha Derine İnin: Yatırım Bankacıları ve Diğer Önemli Oyuncular Hakkında Bilinmesi Gerekenler
'Hikayenizi' oluşturun ve prospektüsü hazırlayın.
Bu noktada avukatlar devreye giriyor. Ana arz belgeleri, halka arz kayıt beyanının bir parçası olarak SEC'e sunulan halka arz izahnamesini ve müteahhitlerin ve üst yönetimin arzı pazarlamak için izahname ile birlikte kullanacağı 'yol gösterisi' slaytlarını içerir. Bu belgelerde doğru 'öykü' oluşturmak, halka arzın başarısı için kritik öneme sahiptir. Rowe, 'Bu gerçekten şirketinizi konumlandırmakla ilgili -- güçlü yanlarını, stratejisini, pazar fırsatını ve bunun neden uzun vadede iyi bir yatırım olduğunu vurgulamakla ilgili' diyor. İzahnamenin kapsamlı ifşa gerekliliklerine tabi olması nedeniyle, hazırlanması genellikle birkaç hafta alacaktır ve avukatlar, SEC'in dosyalamayla ilgili soru ve yorumlarını tahmin etmeye çalışacaktır.
Daha Derine İnin: SEC Onayı ve Ön İzahname
Kayıt beyanını dosyalayın ve inceleme sürecine başlayın.
İzahnamenin bir taslağı tamamlandığında, şirket kayıt beyanını SEC'e sunacaktır. SEC'in EDGAR sisteminde hemen kamuya açık olmakla birlikte, kayıt beyanı, bir inceleme süreci aracılığıyla SEC tarafından incelemeye ve yoruma tabidir. SEC, neredeyse değişmez bir şekilde, bir ihraççının ilk başvurusunu inceler ve genellikle ilk başvurudan sonraki 30 gün içinde kapsamlı yorumlar sunar. Dosyalamadan kısa bir süre sonra şirket, kote etmek istediği borsaya ilk kotasyon başvurusunu da yapacak ve sigortacılar, sigortacı tazminat düzenlemeleriyle ilgili olarak Finans Sektörü Düzenleme Kurumu'na (FINRA) başvuruda bulunacaklar. Rowe, “Kapsamlı ve emek yoğun bir süreç olabilir” diyor. 'Tüm SEC yorumlarını temizlemeden halka arzı fiyatlandıramazsınız.'
Daha Derine Kazın: Bir Kayıt Beyanı Nasıl Dosyalanır
Yol gösterisini düzenleyin.
Yol gösterisi, ihraççı SEC personelinin maddi yorumlarına genellikle kayıt beyanında yapılan birden fazla değişiklik yoluyla yanıt verdiğinde ve bunları çözdüğünde başlatılır. İşte o zaman ihraççı 'kırmızıları' basacaktır - beklenen teklif boyutunu ve beklenen fiyat aralığını ortaya koyan ön izahname. Buna 'yol gösterisi' diyorlar çünkü genellikle iki haftaya kadar sürüyor ve bu süre zarfında üst düzey yöneticiler genellikle aynı gün içinde birden fazla şehirde potansiyel yatırımcılarla buluşuyor. Rowe, “Gerçekten şovu yolda alıyor” diyor. 'Haftanın beş günü günde iki veya üç şehirde olmak alışılmadık bir şey değil. Yatırımcı kahvaltıları ve öğle yemekleri de dahil olmak üzere günün her uyanma anında yatırımcı toplantıları yaparsınız, hepsi de halka arzın başarılı olabilmesi için sigortacılar için bir kitap oluşturma niyetiyle.'
Daha Derine İnin: IPO Road Show'dan En İyi Şekilde Yararlanmak
IPO'yu fiyatlandırın.
İnceleme süreci tamamlandığında ve sigortacılar, olası halka arz yatırımcılarından oluşan bir 'kitap' oluşturduklarında, ihraççının yönetim kurulu - tipik olarak bir fiyatlandırma komitesi aracılığıyla - ve sigortacılar, şirketin ve herhangi bir satış yapan hissedarın alacağı bir fiyat belirleyecektir. kapanışta sigortacılara hisse satmayı kabul eder. Fiyatlandırma genellikle road show'un son gününde piyasaların kapanmasından sonra gerçekleşir; hisse senedi, ertesi sabah 'yayınlandığında' bazında borsada işlem görmeye başlayacak.
Rowe, tipik olarak şirketlerin sermaye yapılarını, hisse başına 14 ila 16 dolar arasında bir fiyat hedefleyebilmeleri için yeniden yapılandıracaklarını söylüyor; bu, çoğu halka arz yatırımcısı için cazip bir aralık. Rowe, 'Fiyatlandırmada, fiyatı maksimize etmek istiyorsunuz, ancak son doları çıkarmak için teklifi fazla fiyatlandırmak istemiyorsunuz' diyor. 'Hisse senedinin satış sonrası pazarında iyi performans göstermesi çok önemlidir.' Hisse senedi düşerse, şirketiniz için kötü bir tanıtım yaratabilir ve gelecekte bir sonraki teklifi tamamlamayı fazlasıyla zorlaştırabilir.
Daha Derine Kazın: Bir Şirketin Acımasız Halka Arz Fiyatını Değerlendirmek
Teklifi tamamlayın ve halka açık bir şirket olarak hayata başlayın.
Halka arz genellikle fiyatlandırmadan sonraki dördüncü iş gününde kapanacaktır. O zaman, ihraççı ve herhangi bir satış yapan hissedar, hisseleri sigortacılara bırakacak ve sigortacılar, hisseleri halka arz ettikleri fiyattan genellikle yüzde 7 indirimle satın alacaklardır - bu onların ücretidir. . İhraççı, komisyoncu-satıcıların yatırımcılara izahname teslim etme yükümlülüğünün olduğu dönem olan fiyatlandırmayı takip eden 25 gün boyunca SEC sessiz döneminde olmaya devam edecek. Bu süre zarfında, şirket halka arz izahnamesinin dışında halka ne söylüyorsa, ne söylüyorsa ihtiyatlı olmaya devam etmelidir. Sessiz dönemin sona ermesinin ardından şirket, hem periyodik SEC dosyalamaları hem de analist ve yatırımcı toplulukları ile etkileşimi yoluyla piyasa ile sık sık iletişim halinde olacaktır.
Daha Derine Kazın: Nasıl Hızlı Büyüyebilirsiniz?
İlgili Bağlantılar:
Inc.com'dan Bir Şirketin Halka Açılması Hakkında Daha Fazla Makale
Halka arz temelleri, oyuncular ve evraklar, büyük kararlar ve uyarıcı hikayeler.
'İki Halka Arz Oranları Yendi'
OpenTable ve SolarWinds halka açıldı ve ilk halka arzlarının arttığını gördü.
'IPO'lar 30 Yılın En Düşüğüne Ulaştı'
Ancak Google'ı ve Netscape'i halka arz eden adam endişelenmiyor.
'Girişim Destekli Halka Arz En Yüksek 4,27 Milyar Dolar'
Teknoloji sektörünün öncülüğünde daha fazla şirket halka açılıyor, ancak birleşme ve satın almalar yavaşladı.
Önerilen Kaynaklar:
Nasdaq'ın Listeleme Gereksinimleri ve Ücretleri
Nasdaq piyasasında halka açık hisse senedi ticareti yapmakla ilgilenen şirketler için bilgiler.
New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE)
NYSE'nin borsada halka açık olarak işlem görmek isteyen şirketler için listeleme gereksinimleri.
NYSE Amex
NYSE Amex borsası için listeleme standartları.
Ulusal Girişim Sermayesi Birliği (NVCA) - 400 üye firmadan oluşan ABD risk sermayesi endüstrisi ticaret birliği, girişimciler ve yatırımcılar için bilgi ve risk sermayesi endüstrisi hakkında güncel araştırmalar sağlar.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) -- SEC, halka arz yapmayı düşünen şirketler için, ilk halka arzı düşünen küçük şirketler için rehberlik içeren bu bölüm de dahil olmak üzere bilgi sağlar.
Grant Thornton
Halka Açık Olmak: Sahipler İçin Bir Kılavuz
