ANGELLIST SENDIKALARININ İYI, KÖTÜ VE ÇIRKIN

Yeni kurulan şirketlerin finanse edilme şekli değişiyor ve bu, geleneksel risk sermayedarlarını korkutuyor.

AngelList adlı bir şirket, bir AngelList Sendikaları adlı yeni ürün .

AngelList Sendikaları aracılığıyla varlıklı bireyler, paralarını geri dönüp havuzda toplanan parayı start-up'lara yatıracak olan sözde 'melek' yatırımcılara yatırabilirler.

AngelList, bu yatırımların kazandığı kârın yüzde 5'ini toplayacaktır. Melek yatırımcılar yüzde 15 alacak. Geri kalanını zenginler alacak.

Hafta sonu boyunca, girişimciler ve 'melek' Jason Calacanis, yeni başlayanlar dünyasını şoke edeceğini söyledi. bir Melek Sendikası kurdu ve onunla sadece bir hafta içinde 300.000 dolar topladı .

Sektördeki kişilere göre AngelLists Sendikalarının işleri nasıl değiştireceği aşağıda açıklanmıştır:

Melek yatırımcılar, erken aşamadaki start-up'larda turlara 'öncülük edebilecek'. 'Melekler' genellikle teknoloji endüstrisindeki kendi paralarını yeni kurulan şirketlere yatıran iyi bağlantıları olan zengin insanlardır. Uzun zamandır etraftalar. Ama AngelList Sendikaları sayesinde artık çok daha büyük çekler yazabiliyorlar -- eskiden sadece profesyonel risk sermayesi şirketlerinin yazabildiği kadar büyük çekler.

Para toplamak o kadar uzun sürmeyecek. AngelList Sendikası aracılığıyla şimdiden 300.000 dolar toplamış olan Jason Calacanis, diyor VC'lerin ortaklarının bir anlaşma üzerinde anlaşmasını sağlamak haftalar alıyor ve bunun LP'leri için değerlerinin bir parçası olduğunu anlıyorum. Ancak bu aynı zamanda ortak anlaşmazlıklarının ortasında kalan kurucular için de sorun yaratır (yani, Google yatırımımı desteklemediniz ve 250 milyon dolar kaybettik, bu yüzden anlaşmalarınızı desteklemeyeceğim). Ayrıca, kurucuların fonlarını kapatmak için haftalar, bazen aylar beklemesi gerektiği anlamına gelir.

'Bir yatırım kararı vermek için birkaç saat - ve bazen birkaç gün - alırım. Aslında, genellikle dakikalar içinde karar veririm. Çünkü günün sonunda, ben bir ürün adamıyım. Bir ürünün iyi olup olmadığını - ve buna ek olarak, kurucuların iyi olup olmadığını - dakikalar içinde söyleyebilirim.'

Bu, uygulamaları finanse etmenin harika bir yoludur. Uygulamaları yapmak ucuzdur, ancak fikir yürütme pencereleri kısadır, bu nedenle para toplamak için çok fazla zaman harcamayı göze alamazlar.

Girişimcilerin daha fazla seçeneği olacak ve muhtemelen daha iyi şartlar elde edecekler. Union Square Ventures ortağı Fred Wilson diyor , 'Bir turu ne kadar çok insan yönetebilirse, en azından girişimciler için o kadar iyi.'

Daha düşük seviyeli risk sermayesi firmaları iflas edecek. En azından Calacanis böyle düşünüyor. 'VC'lerin alt yarısı - gerçekten fazladan fazla değer sağlamayanlar - anemik getirileri nedeniyle zaten risk altındalar, bu yüzden bunun tabuttaki çivi olduğunu tahmin ediyorum. Çatlaklar.'

Daha az melek yatırımcısı yeni kurulan şirketlere yatırım yapacak. VC firması Homebrew'in bir ortağı olan Hunter Walk, melek yatırımcıların daha büyük çekler yazdığını not eder diğer melekleri geride bırakacak. 'Bir kurucu olarak daha önce hem Dave Morin'i hem de Kevin Rose'u anlaşmama dahil edebilir ve her birine 50.000 dolarlık sümüklü böcek teklif edebilirdim. Şimdi her biri sendika doları olarak 300.000 dolardan fazlasını temsil ediyor. Bu tam sümüklü böcek her anlaşmaya yatırılıyor mu yoksa orantılı olarak aşağı çekilebilir mi? Değilse, birdenbire stratejik melekler için ayırdığım 250.000$ bana birkaç katma değerli insan kazandırmıyor, hangi sendikayı dahil edeceğimi seçmemi sağlıyor. Daha önce işbirliği yapan melekler şimdi rekabet ediyor olabilir mi?'

Bazı endüstride ünlü melek yatırımcılar, kötü lider yatırımcılar olarak teşhir edilecekler. Melek yatırımcılar genellikle yatırım yaptıkları start-up'larda çok pasif bir rol oynarlar. Startup'ın ana VC yatırımcısından çok daha küçük bir çek yazarlar ve ardından VC'nin 'öncülüğünü' izlerler.

Angel Syndicate yatırımlara 'öncülük edecek'se, Wilson yazıyor , 'İyi yönetmeyi ve yönetmeyi öğrenmek zorunda kalacaklar.'

'Başkalarından önce adım atmak zorunda kalacaklar. Fiyat ve şartları müzakere etmek zorunda kalacaklar. Tahtalara oturmak zorunda kalacaklar. Bir sonraki turu tamamlamak için yardım etmeleri gerekecek. Esasen çalışmak zorunda kalacaklar. Bu yüzden sonuçta sendikadan transfer alıyorlar.'

Wilson, bu meleklerin birçoğunun süreç tarafından zayıf liderler olarak ortaya çıkacağını söylüyor.

'Herkes bu konuda iyi değil' diye yazıyor. Aslında, çok az. Harika bir lider yatırımcı olmak zordur ve bir başkasının anlaşmalarına girebilen, aranan bir melek yatırımcı olmaktan tamamen farklı bir şeydir. Bazıları bu konuda harika olacak. Pek çoğu yapmaz. Ve kimin olduğunu ve kimin olmadığını sadece zaman gösterecek.'

Bu, Andreessen Horowitz gibi tam hizmet veren firmalar için harika bir haber. AngelList Syndicates'in gerçekte yaptığı şey, başlangıç sermayesini metalaştırmak ve onu kimden aldığınıza ve onu aldığınız kişilerin size ne sağlayabileceğine bir prim koymaktır. Portföy şirketlerinin işe almasına, strateji oluşturmasına ve anlaşma yapmasına yardımcı olmak için düzinelerce insanı istihdam eden Andreessen Horowitz gibi firmalar için bu harika bir haber. Daha fazla VC firmasının kendilerini girişimcilere danışmanlık olarak pazarlamasını bekleyin.

Bu makale ilk olarak İş İçeriği .